월급처럼 꼬박꼬박? 미국 국채 30년 커버드콜 ETF, 투자 전 꼭 알아야 할 모든 것!

 

 

 

안녕하세요, 똑똑한 투자 정보를 찾는 여러분! 최근 금리 인하 시대로 접어들면서 안정적인 수익을 추구하는 투자자들의 관심이 커버드콜 ETF로 뜨겁게 쏠리고 있습니다.

 

실제로 커버드콜 ETF 시장은 지난 2년 동안 무려 50배라는 놀라운 성장세를 기록하며 2022년 1,200억 원 규모에서 현재 8조 원대로 급증했습니다. 마치 월급처럼 꾸준한 배당금을 기대할 수 있다는 매력에 많은 투자자들이 커버드콜 ETF 시장에 뛰어들고 있는 것입니다.

 

해외 주식 시장에 상장된 JEPI, JEPQ, TSLY 등의 커버드콜 ETF까지 고려한다면, 국내 투자자들이 보유한 커버드콜 ETF의 규모는 10조 원에 육박할 것으로 추정됩니다. 전체 ETF 시장 규모에 비하면 아직 작은 편이지만, 그 성장 속도는 매우 가파르다고 할 수 있습니다. 지속적인 금리 인하 추세 속에서 상대적으로 높은 배당률을 제공하는 커버드콜 상품에 대한 투자자들의 관심이 자연스럽게 높아진 결과로 해석됩니다.

 

하지만 높은 수익률에는 항상 위험이 따르는 법입니다. 커버드콜 ETF는 상품 구조가 다소 복잡하기 때문에, 단순히 '고배당'이라는 매력에 현혹되어 투자에 나섰다가는 예상치 못한 손실을 볼 수도 있습니다.

 

따라서 오늘은 커버드콜 ETF의 기본적인 개념부터 투자 시 유의해야 할 위험 요소까지 꼼꼼하게 파헤쳐보고, 현명한 투자 결정을 내리는 데 도움을 드리고자 합니다.

 

 

 

커버드콜 ETF란 무엇일까요? 고배당의 비밀

 

커버드콜 ETF는 주식이나 채권 등의 기초자산을 보유하는 동시에 해당 자산에 대한 콜옵션(특정 가격에 자산을 살 수 있는 권리)을 판매하는 전략을 활용하는 상장지수펀드입니다.

 

여기서 핵심은 '콜옵션 매도'를 통해 얻는 프리미엄(일종의 웃돈)을 재원으로 활용하여 투자자들에게 꾸준하게 배당금을 지급할 수 있다는 점입니다. 마치 건물 임대료처럼, 옵션 판매를 통해 정기적인 수입을 얻고 이를 투자자에게 분배하는 방식이라고 이해하시면 쉽습니다.

 

 

 

✅ 다양한 기초자산을 활용하는 커버드콜 ETF

커버드콜 ETF의 기초자산은 매우 다양합니다. 현재 시장 규모가 가장 큰 ETF는 미래에셋자산운용의 TIGER 미국30년국채커버드콜액티브로, 비교적 안전 자산으로 분류되는 미국 장기 국채를 기초자산으로 합니다.

 

이 외에도 미국 나스닥, S&P500과 같은 주요 지수는 물론, AI 테크 주와 같은 특정 섹터, 심지어 전통적인 안전 자산으로 여겨졌지만 배당 수익을 기대하기 어려웠던 금을 기초자산으로 하는 커버드콜 ETF까지 출시되어 투자자들의 선택 폭을 넓히고 있습니다.

 

최근에는 연초 이후 강세를 보이는 국내 주식 대표 지수를 기초자산으로 하는 커버드콜 ETF에도 투자 자금이 몰리는 추세를 보이고 있습니다.

 

 

 

 

숨겨진 위험? 커버드콜 ETF 투자 시 반드시 알아야 할 점

커버드콜 ETF의 가장 큰 매력은 안정적인 배당 수익이지만, 상품 구조가 복잡하다는 점은 투자자들이 간과해서는 안 될 중요한 부분입니다. 높은 배당률에만 집중하여 상품의 작동 원리를 제대로 이해하지 못한 채 투자에 나서는 것은 매우 위험한 행동입니다.

 

 

✅ 주가 상승 제한과 하락 위험 부담

커버드콜 ETF는 콜옵션을 매도하는 전략을 사용하기 때문에, 기초자산의 가격이 예상외로 크게 상승할 경우, 콜옵션 매도자는 상승폭만큼의 추가적인 수익을 얻을 수 없습니다.

 

즉, 수익이 일정 수준으로 제한되는 단점이 있습니다. 반대로 기초자산의 가격이 하락할 경우에는, 옵션 매도 프리미엄으로 일부 손실을 상쇄할 수는 있지만, 하락폭 전체를 막을 수는 없어 투자 손실을 고스란히 떠안아야 합니다.

 

이러한 구조는 주가연계증권(ELS)과 유사한 측면이 있어, 일각에서는 제2의 '홍콩H지수 ELS 사태'를 우려하는 목소리도 나오고 있습니다.

 

 

✅ 금융감독원의 경고와 상품명 변경

이러한 위험성 때문에 금융감독원에서도 커버드콜 ETF 관련 증권신고서를 재검토하는 등 투자자 보호를 위한 감시를 강화하기도 했습니다.

 

금감원은 상품 자체의 구조적인 문제는 없다고 판단했지만, 목표 분배율을 명시한 ETF 상품명이 투자자들에게 오해를 불러일으킬 수 있다고 지적하며 상품명 변경을 권고하기도 했습니다.

 

 

 

치열해지는 운용사 경쟁, 투자자에게 미치는 영향은?

 

커버드콜 ETF 시장이 빠르게 성장하면서 운용사 간의 경쟁 또한 치열해지고 있습니다. 이러한 경쟁은 투자자에게 긍정적인 측면도 있지만, 콜옵션 프리미엄 하락이라는 잠재적인 위험을 야기할 수도 있습니다. 커버드콜 ETF의 공급이 많아질수록 콜옵션을 팔려는 ETF가 늘어나게 되고, 이는 콜옵션 프리미엄 가격 하락으로 이어져 결국 투자자에게 지급되는 배당금이 감소할 수 있습니다.

 

이에 대해 한 자산운용사 관계자는 "공급 증가가 콜옵션 가격에 영향을 줄 수는 있겠지만, 전체 옵션 시장의 규모를 고려했을 때 아직까지는 큰 영향을 미칠 수준은 아닌 것으로 보인다"고 진단했습니다.

 

하지만 "일부 커버드콜 ETF의 경우, 높은 분배율을 맞추기 위해 원금의 일부를 활용하는 사례가 있을 수 있다"며 "특히 만기가 짧은 위클리, 데일리 상품의 경우 옵션 프리미엄이 상대적으로 낮아 이러한 위험이 더욱 커질 수 있다"고 우려를 표했습니다.

 

금융감독원 역시 "분배금은 ETF의 기초자산인 주식·채권의 배당·이자 등을 재원으로 지급되는 것이며, 지급된 분배금만큼 ETF 순자산은 감소하고 기초자산 하락 시에는 투자 손실이 발생할 수 있음을 명심해야 한다"고 강조했습니다.

 

따라서 투자자들은 높은 배당률에만 현혹되지 않고, 상품의 구조와 위험성을 충분히 이해한 후 신중하게 투자 결정을 내려야 합니다.

 

 

 

 

투자자 보호 강화, 투명한 정보 제공이 중요

커버드콜 ETF 시장의 성장과 함께 투자자 보호를 위한 노력 또한 강화되어야 한다는 목소리가 높아지고 있습니다. 미래에셋증권은 최근 고객 보호 선언을 통해 복잡한 구조의 상품에 대한 투명한 설명과 고객 맞춤형 상담을 강화하겠다고 발표했습니다.

 

이는 금융 시장에 대한 고객 신뢰가 흔들리는 상황에서 업계 전반의 신뢰를 회복하고 고객 보호 기준을 마련하기 위한 긍정적인 움직임으로 평가됩니다.

 

미래에셋증권 측은 "이번 고객 보호 선언은 '이윤'보다 '책임'을, '판매'보다 '고객 보호'를 최우선으로 생각하는 데 그 의미가 있다"며 "커버드콜, ELS와 같이 복잡한 구조를 가진 상품에 대해 위험 요소와 특징을 투자자들이 쉽게 이해할 수 있도록 투명하게 설명하고, 고객 맞춤형 상담을 통해 고객의 자산 관리를 적극적으로 지원할 것"이라고 밝혔습니다.

 

 

 

마무리

커버드콜 ETF는 안정적인 배당 수익을 기대하는 투자자들에게 매력적인 상품인 것은 분명합니다. 하지만 높은 수익률 뒤에는 복잡한 상품 구조와 잠재적인 위험이 숨어 있다는 것을 잊지 말아야 합니다. 투자 결정을 내리기 전에 커버드콜 ETF의 작동 원리를 정확히 이해하고, 기초자산의 변동성, 옵션 프리미엄의 변화 가능성 등 다양한 요소를 신중하게 고려해야 합니다.

 

단순히 높은 배당률에 현혹되어 투자하기보다는, 스스로 상품의 위험성을 충분히 인지하고 투자 목표와 위험 감수 수준에 맞는 현명한 선택을 하시기를 바랍니다. 금융 투자 상품은 항상 원금 손실의 가능성을 내포하고 있다는 점을 명심하시고, 신중한 투자로 성공적인 자산 관리를 이루시기를 응원합니다.